零利率时代:这个坐拥7500亿美元的市场正战战兢兢

来源:未知 时间:2020-11-24 07:12:10 字体:[ ]

金十数据

本文来自 金十数据。

永远以来,优质货币市场基金都备受很众投资者的追捧,由于该基金能够已足这些投资者对起伏性的请求,同时还具有比现金更高的收入率。此前投资者的信念曾在次贷危险中被损坏得体无完肤,距监管机构改革四年后,投资者就恢复了对货币市场基金的信念。

尽管货币市场基金曾经风光无限,眼下货币市场基金却正面临着主要的生存危险,在今年早些时候,货币市场基金在短短六周内降低了20%,引发了人们对新改革的商议。

零利率时代:这个坐拥7500亿美元的市场正战战兢兢

同时,更主要的是,该走业的一些领武士物已经最先选择另一栽解决方案:停留货币市场基金的运作。

今年三月份的公共卫生事件损坏了经济运动并损坏了全球市场,主要货币市场基金投资者都尽快将资金迁移到当局货币市场基金中,这被认为是最坦然的避风港,由于这些基金的投资周围仅限于短期当局证券和有关担保贷款市场。在2月下旬至4月初之间,优质货币市场基金遭遇超过1500亿美元的撤资,这些具著名誉敞口的基金在危险中极易受到冲击。

    投资者从优质货币市场基金撤资,这导致了商业票据市场瘫痪,连锁逆答也导致了伦敦银走同业拆借利率飙升,这是国际金融市场中大无数浮动利率的基础利率,撑持着数万亿美元的公司贷款和消耗者贷款,这也促使了美联储采取危险走动。

面对此番光景,全球第二大资产管理公司前卫集团正在转换其投资策略,其旗下1250亿美元的基金购买了当局债券,而不是其数十年来投资的短期公司票据;北方信托公司(NTRS.US)和富达投资比来也进走了相通操作。媒体分析师Emily

Barrett认为,这些走为都加剧了优质货币市场基金的永远下跌,并能够损坏成千上万家倚赖此类基金融资的公司。

    上述投资策略的转换,无疑是美联储积极按捺利率带来的连带影响,对那些频繁赎回基金份额的投资者来说,他们已经认识到这些货币市场基金的上风正在消逝。货币市场基金曾是一个不错的保守型资产,但现在连其资产管理者都对该基金收取的管理费的相符理性愈发质疑。

BMO Capital Markets利率策略师乔恩.希尔外示:“吾们展望将在零下限的情况下延迟资产的期限,而这对于货币市场基金来说是残酷的。”

乔恩.希尔也注释了为什么货币市场基金会受到抨击:“倘若只想从收入率中获得一些基点,那么选择投资优质货币市场基金的理由是什么?与那些短期国库券和回购债券相比,该基金能够会受到更众局限且起伏性也较矮。”

货币市场基金遭遇挤兑的历史是否会再次重演?

现在货币市场基金的情况,简直让人回想首了2008年雷曼兄弟停业的次日,那时美国历史最悠久的货币市场基金Reserve

Primary净值跌至97美分,这是美国第一只跌破1美元的货币市场基金,很快引发了整个货币市场基金走业疯狂的资金赎回潮。而在这次挤兑潮后,2010年,美国证券营业委员会(CFTC)投票议定了一项新规。

这项规定旨在降矮货币市场基金运作风险,于2016年正式奏效。CFTC请求面向机构投资者的优质货币市场基金采用浮动资产净值,不再维持每单位1美元的固定价格,同时,批准一切货币市场基金在市场赎回压力大时征收起伏性费用并竖立赎回局限,这都是为了避免再次展现此类基金的大周围赎回。

尽管此次货币市场基金悠扬不敷2008年,但人们照样相等忧忧郁大周围赎回再次发生,这外明CFTC能够会再一次进走大刀阔斧的改革。

惠誉国际评级的高级主管格雷格·费维耶维奇外示:“吾们展望将进走另一轮监管改革,监管机构能够将更凝神于起伏性费用和准入门槛,由于起伏性会影响货币基金遭遇挤兑的能够性。”

但同时,改革注定是不起劲的。他补充道:改革带来的额外成本能够会导致更众基金关闭。

该新闻由智通财经网挑供

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